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互联网创业融资投资基础知识,看这一篇就够了

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融资,几乎是互联网创业的标配。我们经常会听到说某某公司A轮融了多少钱,B轮融了多少钱等等,这背后到底是什么意思呢?这笔钱是白拿的吗?

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首先,我们来说说 融资是什么?

说到融资,还有一个词跟它对应,叫做投资。那么投资和融资有什么不同呢?

我们先来看看定义,

融资的定义是:为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段,或为取得资产而集资所采取的货币手段;

投资的定义是:特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。

这种文绉绉的东西看的头都晕了,也不符合咱公号的定位。用大白话翻译一下,其实很简单,融资指的是从别人手里拿到钱的手段,而投资指的是把钱给别人的行为,两者最主要的区别是主体不同,一个是出钱一个是拿钱。

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那现在明白了,融资就是想尽各种办法从别人手里拿钱的手段,那么别人凭什么要把钱给你呢?这里就牵扯到了融资的方式。

融资的方式多到数不清,特别是企业上市之后,圈钱的方式那叫一个眼花缭乱。但我们今天讲的主要是早期融资方式,早期融资大概可分为两大类,股权融资和债券融资。

债权融资可以理解为找银行或者其它平台贷款,期限到了之后本金和利息一起还。对于早期项目,一般这条路都是走不通的,因为风险太大,银行根本就不愿意贷给你。而其它平台,利息又太高,吃不消,很难。

这个时候就该股权融资上场了。股权融资可以通俗地理解为“卖股权”。

在项目刚开始的时候,创始团队持有公司100%的股权,然后在一轮轮的股权融资中卖一部分换现金,不管最后创业成功还是失败,这个钱一般是不用还的。而至于卖多少股,能卖多少钱,那就不一定了。我们常听说的什么A轮B轮指的就是这个,这也是互联网创业最常见的融资方式。

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我们都知道,股权对于股东来说是非常非常重要的。不仅代表了享受公司发展带来的收益的权力,也代表了在公司中的地位。那为什么创业者们还要进行股权融资呢?

第一种情况就是,公司缺钱,创始人自己也没钱。而其它渠道又搞不来钱,所以只能通过卖股权的方式融资。或者说相比之下,股权融资的成本最低。

还有另一种情况,虽然公司缺钱,但创始人家里有钱啊,那他为什么不拿出来呢?这就是股权融资的重要作用——转移风险。

我们知道,创业是一种九死一生的冒险,风险极大,要是失败了钱就打了水漂。所以最好的方式就是把一部分风险打包卖给更能承受风险的人,一般就是投资机构了。反正对于创业者来说,这个钱是一般不用还的,失败了我就少损失一点。

当然,股权融资还有许许多多的作用,比如可以获得投资人给的各种资源,可以和其它公司战略合作等等等等,这里就不细说了。

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接着我根据投资人的不同把企业划分为几个融资阶段。

第一阶段,种子轮,投资人:自己。

种子,顾名思义,就是指特别特别早的项目,甚至可能只有一个想法。这个阶段的投资者一般都是自己或者家人,或者特别特别熟悉且相信你的朋友。

第二阶段,天使轮,投资人:天使。

这个时候,企业已经进入发展阶段,慢慢的需要扩大业务,加强团队等等。这个阶段风险还是极高,通常只有特别相信你的人才会投,所以形象地把投资人称为天使,因为他帮助极大。

第三阶段,风险投资,投资人:VC机构。

风险投资(Venture Capital)阶段就包括了我们常听说的什么preA轮,A轮,B轮,C轮等等。此时商业模式应该跑通了,正在扩张市场。之前一般都是面向个人融资,这个阶段是面向机构融资,也就是风险投资机构。

第四阶段,Pre-IPO,投资人:私募基金。

一般上市前还要进行一轮融资,为IPO做准备,通常这时金额较大,投资方一般为私募股权基金(PE,Private Equity)。

第五阶段,IPO上市,投资人:普通股民。

IPO(Initial Public Offerings)是首次公开募股的意思,严格意义上说不等于上市,但它俩往往是孪生兄弟,所以我们经常会把 IPO 等同于上市。上市意味着我们普通投资者也可以买到该公司的股票。

到这里我们发现,通过一步步的发展,终于轮到普通股民来接盘了。当然上市后还有各种各样的继续融资的方式,这里就不赘述了。今天我们主要讲初期阶段。

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那这时候问题又来了,对于投资人(上市前),特别是VC机构来说,我为什么要帮你分摊风险?对我有什么好处?我拿你的股权有啥用?

表面上看,投资机构买的是你家公司的股权,实际上,他买的是你家公司的发展潜力。我们可以简单地把股权当作一种普通的商品,那么投资机构做的生意就是低买高卖,赚差价。也就是说,只有你的股权有升值空间,才有人愿意投资。

之前说过,创业失败的概率相当高,所以投资人的风险也就特别大,意味着只有在一定概率能获得特别特别高的回报的情况下,投资人才会冒这个险。

对于创业项目来说,如果是线性增长的,虽然每年都能稳定地赚钱,但是风险投资机构一般不会投。而是那种有一定概率会指数级增长的项目,虽然这样的概率很小,风险很大,但一旦成功了,回报就是几十倍甚至上百倍。

所以,虽然投资的成功率特别特别低,但是只要十个里面有一个成了,总体上就能赚钱。

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既然投资的风险这么大,难道投资人的钱是大风刮来的吗?当然不是。一般情况下,投资人也有它的投资人。

这里我们主要说的VC和PE,之前的天使投资人用自己的钱比较多。

投资机构的金主叫LP(有限合伙人,Limited Partners),所谓的有限就是指出钱就行了,其它的事不用操心,资金的管理由投资机构来操作。

简单来说,投资人背后的金主爸爸就是一些特别特别有钱的人,把钱全部放银行里肯定不行啊,需要分散投资,才能取得资产的增值。所以呢,就把一部分资金拿出来做高风险高回报的投资。把钱给投资机构,让专业的投资人去做投资。

到这里我们能反过来理解为什么投资机构一般不会投稳定增长的项目,因为说白了它这笔钱就是奔着高回报去的。稳定的线性增长,它压根就看不上。

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最后,既然投资人做的是低买高卖的生意,那他怎么把股权卖掉呢?

资本的退出机制也很简单,一般也就三种,上市、并购和回购。本质上都是把股权卖给别人,换回现金。三种主要方式对应不同的接盘人。

上市就是让普通股民来接盘,说得再白一点就是把股权卖给散户,自己换现金退场。

并购,接盘的就是其它大公司,比如腾讯、阿里等等,就经常收购其它小公司。

回购,一般指创始团队或管理层把股权买回来,相比之下这就不是一种很好的退出方式了,因为通常回报不会很高。

也就是说,通常情况下,只有投资的公司发展得很好,上市或者被收购了,投资人才能取得高回报。所以我们反过来又能理解之前为什么说投资人不投线性增长的项目了吧。

 - End - 

本文主要讲了投资与融资的基本知识,以及资本背后的运作方式,欢迎各位球友补充交流~


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封面图来自Pixabay,基于CC0协议 最后编辑于 2019-03-16

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